The statistical significance and negative sign of the variables NP-IncSEC and ΔEVA show similar results to those found with the one-stage model Table 7, reinforcing the hypothesis of earnings management by income smoothing using securities, including the possibility of classification of securities in the available-for-sale category.
Quanto aos resultados apurados em relação às variáveis de interesse, a significância estatística e o sinal negativo das variáveis LL-RTVM e ΔAAP evidenciam resultados equivalentes aos encontrados com o modelo de um estágio Tabela 7, reforçando a hipótese de gerenciamento de resultados, com o propósito de alisamento, com o uso de TVM, incluindo a possibilidade de classificação de títulos e valores mobiliários na categoria de disponíveis para venda.